Wzrost na papierze, niepewność w tle. Czy chiński sukces jest trwały?

Chiny ogłosiły, że w minionym roku ich gospodarka urosła o 5%, realizując oficjalny cel wyznaczony przez władze w Pekinie. Kluczową rolę odegrała rekordowa nadwyżka handlowa, która wyraźnie wsparła dynamikę PKB. Jednak rządowe dane pokazują też mniej optymistyczny obraz: w ostatnich trzech miesiącach 2025 roku tempo wzrostu spowolniło do 4,5% w ujęciu rocznym.

Na 2025 rok Pekin postawił sobie poprzeczkę na poziomie „około 5%”, choć gospodarka zmaga się z wieloma trudnościami. Słaby popyt wewnętrzny, przedłużający się kryzys na rynku nieruchomości oraz niepewność wywołana polityką celną prezydenta USA Donalda Trumpa sprawiły, że realizacja tego celu od początku budziła wątpliwości.

„Gospodarka na dwa biegi”

Ekonomiści zwracają uwagę, że dane potwierdzają obraz tzw. gospodarki dwubiegowej. Z jednej strony produkcja i eksport pozostają głównym motorem wzrostu. Z drugiej – konsumenci w kraju nadal wydają ostrożnie, a sektor nieruchomości nie przestaje ciążyć całej gospodarce.

Liczby pod lupą analityków

Choć oficjalne statystyki wskazują na osiągnięcie celu, część analityków poddaje je w wątpliwość, wskazując na słabe inwestycje i ograniczone wydatki konsumenckie.
„Mimo że PKB wzrósł o 5% w 2025 roku, zgodnie z założeniami rządu, uważamy, że faktyczne tempo wzrostu jest niższe, niż sugerują dane oficjalne” – oceniła Zichun Huang, ekonomistka ds. Chin w Capital Economics.

Demografia – cichy hamulec wzrostu

Równolegle Chiny zmagają się z pogłębiającym się kryzysem demograficznym. W 2025 roku liczba urodzeń spadła do 7,9 mln, co jest najniższym wynikiem od rozpoczęcia prowadzenia statystyk w 1949 roku. Ekonomiści ostrzegają, że spadek dzietności osłabi popyt na mieszkania i dobra konsumpcyjne, dodatkowo pogarszając sytuację na rynku nieruchomości.

Kurcząca się populacja, rosnące wyzwania

Władze poinformowały także, że populacja kraju zmniejszyła się już czwarty rok z rzędu. W 2025 roku liczba ludności spadła o 3,4 mln, do około 1,4 mld osób. Dane te podkreślają skalę wyzwań, przed którymi stoi Pekin, mimo prób zachęcania rodzin do posiadania większej liczby dzieci.

Eksportowy motor i ryzyko napięć

Chiny odnotowały niedawno największą na świecie nadwyżkę handlową – 1,19 bln dolarów – napędzaną głównie wzrostem eksportu na rynki poza USA. Analitycy ostrzegają jednak, że rosnące uzależnienie od eksportu zwiększa podatność kraju na globalne napięcia handlowe, zwłaszcza w obliczu niepewności dotyczącej przyszłej polityki taryfowej Stanów Zjednoczonych.

Prezydent USA zapowiedział możliwość wprowadzenia nowych opłat wobec krajów handlujących z Iranem lub sprzeciwiających się jego planom dotyczącym Grenlandii. Tymczasem Chiny oraz inne państwa azjatyckie pozostają ważnymi odbiorcami irańskiej ropy, co dodatkowo komplikuje globalną układankę handlową.